(IslamToday ID) — Pasar Cina dibuka Senin, efek dari wabah virus korona melanda dengan kekuatan dramatis. Dalam beberapa menit, perdagangan dihentikan pada beberapa saham karena mereka mencapai batas 10 persen harian yang diizinkan oleh hukum Tiongkok — hampir semuanya menurun.
Pasar saham China yang sangat dikendalikan adalah roda penggerak yang relatif tidak penting dalam perekonomiannya, akan tetapi beberapa bulan ke depan kemungkinan terbukti menyakitkan bagi ekonomi yang masih terhuyung-huyung dari pertumbuhannya yang paling lambat dalam tiga dekade dan perang dagang yang berkepanjangan dengan Amerika Serikat (AS). Dampak dari suatu virus yang kini telah mencapai hampir 70.000 infeksi yang dikonfirmasi masih menjadi permasalahan pelik bagi China.
Dampak dari virus korona dengan respons dramatis Cina setiap harinya tetap memunculkan masalah baru, dari problem perjalanan udara yang terganggu ke rantai pasokan yang berantakan dan anjloknya harga komoditas sehingga meredam prospek pertumbuhan ekonomi dari Asia Tenggara ke Amerika Selatan dan seterusnya.
Sejumlah ekonom dan analis masih mengingatkan bahwa kejatuhan ekonomi sepenuhnya tergantung pada seberapa baik China pada akhirnya dapat menahan wabah virus ini dan apakah para tenaga kerja dapat kembali – terutama bagi buruh migran, yang merupakan bagian penting dari tenaga kerja manufaktur China – dapat dikelola dengan lancar.
Tetapi, sebagian besar mengharapkan pertumbuhan China pada kuartal pertama tahun ini akan turun tajam, sebelum rebound di akhir tahun untuk menyelesaikan tidak jauh lebih buruk daripada peningkatan 6 persen dalam PDB yang diumumkan Cina tahun lalu.
Di China, wabah dan respons pemerintah — yang pada dasarnya mengkarantina hampir 100 juta orang di provinsi Hubei Tengah, tempat virus itu merebak — telah memengaruhi sejumlah sektor, mulai dari ritel hingga maskapai, asuransi, dan manufaktur. Banyak kota telah menerapkan tindakan karantina mereka sendiri. Di antara yang paling ketat adalah yang ada di Wenzhou, kota yang paling parah dilanda virus di luar Hubei, dimana ia merupakan roda penggerak utama dalam perdagangan maritim Tiongkok.
Buruh migran juga sangat terpukul, baik karena prasangka yang meluas terhadap mereka sebagai pembawa virus yang dirasakan dan karena masa awal tahun biasanya ketika mereka mencari pekerjaan baru. Namun, bagi mereka yang mampu mencari pekerjaan, upahnya tinggi.
“Saya membayar 150 persen dari gaji yang biasa sekarang,” Li, seorang pemilik pabrik di kota industri Tangshan, jauh dari pusat virus, menjelaskan melalui telepon. “Hampir tidak ada yang tersedia.”
Ketika mencoba menilai seberapa menyakitkan wabah itu bagi ekonomi terbesar kedua di dunia, sebagian besar analis kembali ke wabah SARS tahun 2003, yang merobohkan sekitar 1 persen atau lebih dari tingkat pertumbuhan China. Tetapi konsensus sekarang adalah bahwa virus korona akan memiliki dampak yang lebih besar daripada SARS — karena beberapa alasan.
Pertama, ekonomi Tiongkok kini jauh lebih besar daripada sebelumnya. Pada saat yang sama, ekonomi Tiongkok — yang sejak krisis keuangan berusaha beralih dari manufaktur dan ekspor yang padat energi dan merangkul lebih banyak layanan dan permintaan internal — lebih rentan terhadap gangguan daripada sebelumnya. Itu juga kurang mampu untuk beralih ke rebound yang dipicu oleh manufaktur yang dipecat dengan cepat untuk menghapus efek dari gangguan penyakit, seperti yang terjadi pada 2003 setelah SARS, atau sindrom pernapasan akut yang parah.
Akhirnya, China mengakhiri tahun lalu, dengan tingkat pertumbuhan resmi pada level terendah sejak 1990 — sekitar 6 persen peningkatan dalam PDB — dan dengan kepercayaan yang diguncang oleh perang dagang selama setahun dengan Amerika Serikat yang meninggalkan banyak tarif mahal pada ekspor Tiongkok. Indeks Manajer Pembelian China, ukuran aktivitas pabrik, sudah menunjukkan tanda-tanda kontraksi manufaktur sebelum efek penuh dari virus telah diperhitungkan.
“Dengan kata lain, virus corona memukul ekonomi yang lebih lemah daripada yang terjadi dengan SARS,” ujar Alicia García-Herrero, kepala ekonom untuk Asia-Pasifik di bank Prancis Natixis.
“Kita harus mengharapkan perlambatan cepat dalam pertumbuhan pada kuartal pertama 2020, dan stabilisasi bertahap untuk sisa tahun ini.”
Kematian ekonomi berkepanjangan selama liburan Tahun Baru Imlek telah mengacaukan perjalanan internal, penempatan staf di tempat kerja, dan bahkan operasi untuk banyak bisnis kecil, yang dapat merasakan rasa sakit yang terberat. Ketidakpastian selama durasi wabah dan tindakan karantina, di samping kurangnya banyak pekerja, membuat penagihan dan melunasi pinjaman bermasalah bagi perusahaan yang hidup dari arus kas. Pemerintah telah mengeluarkan peraturan yang mengatakan bahwa pekerja harus dibayar sepanjang liburan panjang atau jika mereka tidak dapat kembali bekerja karena pembatasan karantina.
“Gangguan dan penutupan bisnis kemungkinan besar akan sangat menghancurkan bagi banyak perusahaan kecil dan menengah” dengan dampak yang dapat bertahan hingga kuartal ketiga tahun ini,” kata Kaho Yu, seorang pakar China di Verisk Maplecroft.
“Seluruh siklus produksi di sebagian besar industri di China akan tertunda karena penularan virus.”
Penutupan pabrik memainkan malapetaka dengan perusahaan-perusahaan internasional, bahkan raksasa seperti Apple, yang telah sementara menutup kantor dan produksi; banyak bisnis A.S. lainnya yang bergantung pada pemasok China menghadapi produksi dan sumber kini “sakit kepala” meradang, yang hanya dapat mempercepat apa yang disebut decoupling antara ekonomi AS dan China.
Sejumlah maskapai telah membatalkan penerbangan ke Cina, dan beberapa tidak berencana memulai kembali hingga April. Turisme Asia juga akan sangat terpukul, terutama karena negara-negara tetangga menerapkan larangan perjalanan yang keras pada pengunjung Tiongkok.
Thailand, khususnya, terpecah antara permintaan publik untuk menutup perbatasannya dengan para pengunjung Tiongkok dan kebutuhan industri pariwisata yang semakin tergantung pada kelas menengah Tiongkok; kerugiannya diperkirakan mencapai $ 1,5 miliar dollar.
Tingkat kerusakan, tentu saja, tergantung pada seberapa cepat dan seberapa efektif wabah itu mampu dihentikan. Apapun lintasan epidemi, ini adalah momen perhitungan serius untuk ekonomi Tiongkok.
Sulit membayangkan, ekonomi terbesar kedua di dunia ini hampir terhenti. Infeksi dan kematian meningkat. Banyak pihak domestik Cina merasa semakin khawatir tentang kemampuan pemerintah untuk mengendalikan epidemi dan dampak ekonominya. Pusat-pusat manufaktur dan keuangan kota besar tetap berada pada setidaknya sebagian dari penutupan, pekerja migran tidak dapat kembali bekerja, dan pabrik-pabrik tidak dapat memperoleh bahan mentah atau mengirimkan barang-barang mereka.
Konsumsi juga telah dipotong secara drastis, karena kebanyakan orang tinggal di dalam rumah. Industri jasa seperti pariwisata dan restoran sangat terpukul. Perusahaan di sektor ini, serta produsen kecil, telah mendorong pertumbuhan lapangan kerja China, tetapi mereka cenderung memiliki sedikit bantalan keuangan.
Beijing memang memiliki ruang untuk meningkatkan belanja publik, memotong pajak, dan memberikan kredit murah untuk mendorong pertumbuhan. Bank sentral China telah mengambil langkah-langkah untuk melonggarkan kebijakan moneter. Membanjiri perekonomian dengan kredit murah akan meningkatkan risiko terhadap sistem perbankan, yang diakui pemerintah, tetapi ini adalah masa-masa yang sulit.
Pengaruh China, bersama dengan perannya sebagai mesin pertumbuhan ekonomi global dan pemain dominan di pasar komoditas, berarti bahwa pukulan ke China akan memiliki konsekuensi yang signifikan di seluruh dunia. Harga minyak telah jatuh karena prospek pertumbuhan Tiongkok melemah dan perjalanan internasional, khususnya ke dan dari China, pun menurun.
Episode ini juga akan menambah momentum untuk beberapa perubahan dalam rantai pasokan global yang sudah berlangsung. Seiring dengan kenaikan upah pekerja Tiongkok dan prospek ketegangan perdagangan AS-Cina yang lebih jauh, epidemi ini kemungkinan akan menyebabkan perusahaan multinasional menilai kembali rantai pasokan mereka dan mengurangi jejak produksi mereka di Tiongkok.
Epidemi Virus Korona mungkin hanya memiliki dampak langsung terbatas pada ekonomi AS, tetapi dengan menciptakan ketidakpastian lebih lanjut dan mengganggu rantai pasokan di Asia, itu akan menambah daftar panjang faktor-faktor yang mungkin menghambat pertumbuhan AS dan global pada tahun 2020.
Dorongan sementara dalam sentimen bisnis dan investasi yang bisa diharapkan dari kesepakatan perdagangan AS-Cina bulan lalu akan diimbangi oleh awan ketidakpastian baru ini terhadap perdagangan global. Resesi di seluruh dunia belum terjadi, tetapi, setidaknya, ketidakpastian tambahan akan menahan investasi dan produktivitas, yang sudah terlihat anemia di semua jalur ekonomi utama.
Sementara itu, dampak jangka panjang krusial lainnya adalah lunturnya kepercayaan warga Tiongkok terhadap pemerintah mereka sendiri.
Penulis: R. Syeh Adni