ISLAMTODAY.ID—Pada 17 Januari, menteri keuangan Saudi Arabia, Mohammed Al-Jadaan, mengumumkan bahwa Saudi terbuka untuk menjual minyak dalam mata uang selain dolar.
“Tidak ada masalah untuk membahas bagaimana kami menyelesaikan pengaturan perdagangan kami, apakah itu dalam dolar Amerika Serikat (AS), apakah itu euro, apakah itu riyal Saudi,” kata Al-Jadaan kepada Bloomberg TV.
Jika rezim Saudi benar-benar merangkul perdagangan substansial dalam mata uang selain dolar sebagai bagian dari bisnis ekspor minyaknya, ini akan menandakan pergeseran dari dolar sebagai mata uang dominan dalam pembayaran minyak global.
Atau diukur dengan cara lain, ini akan menandakan akhir dari apa yang disebut petrodolar.
Tapi seberapa besar pergeseran ini? Dengan semakin seringnya komentar Saudi tentang perdagangan mata uang non-dolar, dan juga melihat semakin banyak pakar yang mengumumkan “runtuhnya” dolar atau ledakan kekuatan global dolar yang saat ini sangat besar.
Akankah pergeseran dari dolar dalam perdagangan minyak global benar-benar menyebabkan penurunan dolar yang relatif besar?.
Di sisi lain, adalah bodoh untuk mengabaikan potensi akhir dari pandangan Saudi terhadap dolar, karena berakhirnya petrodolar akan melemahkan dolar AS.
Selain itu, sangat bodoh untuk mengabaikan status petrodolar karena status tersebut juga memiliki implikasi geopolitik.
Saudi mengomentari sinyal dolar bahwa Saudi tidak lagi menganggap aliansinya dengan AS sama pentingnya dengan sejak tahun 1970-an.
Apa yang bukan masalah ekonomi langsung bagi rezim AS atau dolar mungkin tetap menjadi masalah geopolitik langsung.
Dalam konteksnya, mungkin cara terbaik untuk melihat potensi ujung petrodolar adalah dengan melihatnya sebagai salah satu bagian dari ekonomi global berbasis dolar.
Sejak tahun 1950-an, dolar telah mengalami dukungan yang sangat besar dalam hal perdagangan dan investasi global dan dalam hal cadangan dolar yang dipegang oleh orang asing.
Hal ini telah sangat menopang permintaan atas utang AS dan dolar, dan hal ini menimbulkan efek disinflasi yang sangat besar dalam ekonomi domestik AS.
Artinya, dolar yang baru dibuat diserap oleh orang asing yang menginginkan dan membutuhkan dolar untuk melunasi hutang dalam denominasi dolar dan untuk menambah cadangan bank.
Tetapi jika dominasi dolar global benar-benar menurun, AS berpotensi alami inflasi harga domestik yang lebih tinggi dan suku bunga yang lebih tinggi daripada yang biasa dialami orang AS selama tiga puluh tahun terakhir.
Dengan kata lain, ketika dolar menurun, rezim AS tidak akan lagi dapat memonetisasi utang dan menumpuk defisit baru yang sangat besar tanpa takut akan inflasi harga yang tinggi atau penurunan harga Treasury.
Berakhirnya petrodolar bukanlah alasan untuk panik saat ini, tetapi ini adalah tanda terbaru bahwa kekuasaan rezim AS melalui dolar sedang dikendalikan.
Apa Itu Petrodolar?
Petrodolar adalah hasil dari upaya AS untuk mengamankan akses ke minyak Timur Tengah sekaligus mengurangi penurunan dolar di awal tahun 1970-an.
Pada tahun 1974, dolar AS berada dalam posisi genting. Pada tahun 1971, berkat pengeluaran yang boros untuk program perang dan kesejahteraan domestik, Amerika Serikat tidak dapat lagi mempertahankan harga emas global yang ditetapkan sejalan dengan sistem Bretton Woods yang didirikan pada tahun 1944.
Nilai dolar dalam kaitannya dengan emas turun karena pasokan dolar meningkat sebagai produk sampingan dari pengeluaran defisit yang meningkat. Pemerintah asing dan investor mulai kehilangan kepercayaan pada dolar.
Menanggapi perkembangan tersebut, Richard Nixon mengumumkan bahwa AS akan meninggalkan sistem Bretton Woods. Dolar mulai mengambang terhadap mata uang lainnya. Tidak mengherankan, devaluasi ini tidak memulihkan kepercayaan terhadap dolar.
Selain itu, AS tidak melakukan upaya untuk mengendalikan pengeluaran defisit. Jadi AS perlu terus mencari cara untuk menjual utang pemerintah tanpa menaikkan suku bunga.
Artinya, AS membutuhkan lebih banyak pembeli untuk utangnya. Motivasi untuk memperbaiki semakin tumbuh setelah tahun 1973, ketika guncangan minyak pertama semakin memperburuk inflasi harga yang dipicu oleh defisit yang dialami orang Amerika.
Tetapi pada tahun 1974, banjir dolar yang sangat besar dari AS ke Arab Saudi, pengekspor minyak utama, menyarankan sebuah solusi.
Nixon mendapatkan kesepakatan di mana AS akan membeli minyak dari Arab Saudi dan memberikan bantuan dan peralatan militer kerajaan juga. Sebagai imbalannya, Saudi akan menggunakan dolar mereka untuk membeli Treasury AS dan membantu membiayai defisit anggaran AS.
Dari sudut pandang keuangan publik, ini tampaknya sama-sama menguntungkan. Saudi akan mendapat perlindungan dari musuh geopolitik, dan AS akan mendapatkan tempat baru untuk membongkar utang pemerintah dalam jumlah besar.
Selain itu, Saudi dapat memarkir dolar mereka dalam investasi yang relatif aman dan andal di Amerika Serikat. Ini dikenal sebagai “daur ulang petrodolar.” Dengan membelanjakan minyak, AS menciptakan permintaan baru untuk utang AS dan dolar AS.
Seiring berjalannya waktu, berkat dominasi Arab Saudi di Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC), dominasi dolar meluas ke OPEC secara keseluruhan, yang berarti bahwa dolar menjadi mata uang pilihan untuk pembelian minyak di seluruh dunia.
Pengaturan petrodolar ini terbukti sangat penting pada tahun 1970-an dan 1980-an, ketika Arab Saudi dan negara-negara OPEC lebih menguasai perdagangan minyak daripada sekarang.
Itu juga mengikat kepentingan AS dengan kepentingan Saudi, memastikan permusuhan AS terhadap saingan tradisional kerajaan, seperti Iran.
Geopolitik Petrodolar
Efek jangka pendek yang lebih jelas dari perpindahan dari petrodolar akan berada di geopolitik daripada di tatanan mata uang.
Selain mengisyaratkan tidak lagi terikat dengan dolar, Arab Saudi juga baru-baru ini mengumumkan keterbukaannya terhadap Rusia dan kesediaan untuk bergabung dengan negara-negara Brasil, Rusia, India, China, dan Afrika Selatan (BRICS).
Pergeseran kepentingan strategis untuk Arab Saudi ini berpotensi menimbulkan ancaman langsung terhadap kepentingan strategis AS, karena rezim AS telah terbiasa mendominasi seluruh wilayah Teluk Persia melalui hubungan AS dengan Saudi.
Peralihan Saudi dari petrodolar akan memperbesar pergeseran ini. Itu akan cukup untuk lebih mengancam standar hidup Amerika, bahkanmengakhiri dolar.
Lagi pula, pound sterling tidak berhenti ada setelah kejatuhannya sendiri dari posisinya yang dibanggakan sebagai mata uang cadangan global pilihan. Tapi itu menjadi jauh lebih lemah. Dolar menuju ke arah yang sama. (Rasya)